新股报告：米高集团

（1）在过去 12 个月，中泰国际与本研究报告所述公司无企业融资业务关系。 未经中泰国际证券有限公司事先书面同意，本材料的任何部分均不得 (i) 以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制 品，或 (ii) 再次分发。 传真： (852) 3979 2805 因汇兑亏损及利息收入减少。 请阅读最后一页的重要声明 页码: 1 / 6 2024 财年首八个月收入同比下跌 16.3%下跌至 22.8 亿元，主因氯化钾及硫酸钾平均售价皆分 别同比下跌 36.8%及 23.9%至 2,598 元/吨及 3,066 元/吨，虽然同期销量分别同比增长 29.7% 及 54.0%至 75 万吨及 8 万吨，也无法抵消售价下跌的影响。由于俄乌冲突最终没有导致全球 钾肥供应紧张，自 2022 年第三季度起，钾肥市场价格从高位下降。公司 2024 财年首八个月 毛利及股东净利润分别同比下跌 28.5%及 33.8%至 3.3 亿及 1.6 亿元，主因氯化钾毛利率同比 下跌 4.0 个百分点至 13.5%，导致公司毛利率下跌 2.5 个百分点至 13.5%。 估值水平 来源：公司资料、彭博、中泰国际研究部 过去 6 个月港股累计上市 ...