全球市场策略：靴子落地——日本退出负利率政策点评：随着日本负利率政策结束，日本股市将出现波动，债券收益率和日元将逐步反弹

策略 | 2024 年 3 月 22 日 全球市场策略: 靴子落地 —— 日本退出负利率政策点评 随着日本负利率政策结束，日本股市将出现波动，债券收益率和日元将逐步反弹 什么是负利率政策？ 为什么选择现在退出？ 日本将如何结束负利率？ 市场会如何反应？ 赵文利 同样，我们预计日元将在未来几周走势偏软，之后日 元兑美元则可能会温和升值。我们预计，当美国开始 降息时，届时我们会看到美日收益率差进一步缩小， 日元更多走强。 姜越 (852) 3911 8243 verajiang@ccbintl.com 对于占日本股市约 30% 的外国投资者来说， 他们将不得不重新考虑在日本的投资方式。 大多数在日本股市进行汇率对冲的外国投资 者将不得不重新考虑如何应对日元走强。其 他外国机构，如伯克希尔 - 哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway)，发行日元债券筹集 资金，受影响的可能性较小。 对于股票市场中的日本个人投资者来说，正 如我们在之前报告 (归乡还是出走？新 NISA 改革能让日本家庭重新投资日股吗)指出，我 们认为他们仍然不愿意投资国内股市，他们 可能会坚持储蓄，或者如果他们想通过投资 来应对不断上涨的 ...