美团优选开启减亏，2024年下半年利润或将优化，维持买入

估值：考虑2024年到店业务的投入和社区团购刚开始减亏，我们认为2025 年公司业绩或能反映美团实际价值，我们给予2025年本地商业15倍市盈率 ，并考虑新业务0.5倍市销率，保守原则不考虑社区团购业务，折现2024年 目标价为111港元（原93港元），维持买入。 1年股价表现 资料来源: FactSet 3/23 7/23 11/23 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10%3690 HK 恒生指数 赵丽, CFA zhao.li@bocomgroup.com (86) 10 8800 9788-8054 蔡涵 hanna.cai@bocomgroup.com (86) 10 8800 9788-8041 图表 1: 2023年4季度财务状况摘要 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|---------|-------------------------------|---------|---------|---------| | 财务数据一览 年结 12月31 ...