利润率持续提升，现金流大幅改善

证券研究报告 公 2024年03月27日 司 报 告 中材国际(600970) 行 业： 建筑装饰/专业工程 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 10.89元 利润率持续提升，现金流大幅改善 年 目标价格： 18.72元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布23年年报， 23FY收入458.0亿，yoy+6.9%；归母净利29.2亿， 总股本/流通股本(百万股) 2,642.32/1,742.60 yoy+14.7%；扣非归母净利 26.8亿，yoy+26.8%；单23Q4收入142.9亿， 流通A股市值(百万元) 18,976.90 yoy+11.3%；归母净利9.1亿，yoy+34.5%；扣非归母净利6.7亿，yoy+28.9%。 23FY末公司未完合同额593亿，yoy+12%，为同期收入的1.3倍。 每股净资产(元) 7.23 资产负债率(%) 62.13 ➢ 运维收入较快增长，业务结构转型持续深化 分业务，23FY工程技术服务/高端装备/运维收入分别为267/72/106亿元， 一年内最高/最低(元) 15.10/8.83 分别yoy+7.6%/2.0%/13.8%，分别占收入59% ...