业绩表现超预期，24年安踏、FILA指引双位数增长

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 纺织服装 | 公司研究 业绩表现超预期，24 年安踏、FILA 指引双位数增长 2024年3月27日 安踏体育 (02020.HK) 安踏发布2023年年报，业绩表现超预期，分红率提升至51%。2023年公司收入同比增长16%至 买入 623.6亿元，归母净利润同比增长35%至102.36亿元（数据来自公告及业绩会公开交流，下同）， 扣除分占合营公司亏损的7.2亿后，归母净利润同比增长45%至109.5亿。业绩表现超预期，主要 维持 因品牌折扣收紧、门店精细运营提升坪效释放正向经营杠杆等拉动。23年下半年收入同比增长18% 至327.1亿元，归母净利润同比增长37%至54.9亿元。年度分红率从22年的44%升至51%。 分品牌看，主品牌稳健增长，FILA和新品牌增长较快。安踏品牌23年营收303.06亿元，同比增 市场数据：2024年3月27日 长9.3%，毛利率同比提升1.3pct至54.9%，主要因DTC转型拉动，经营利润率同比提升0.8pct 收盘价（港币） 82.00 ...