膜产品收入稳步增长，膜分离业务进展迅猛

膜分离：持续加大投入，实现亿元大型订单和海外市场新突破，全年收入同比增长 78%。 公司加大膜分离工程业务资源投入，2023 年膜分离项目应用领域持续拓展，除在特种浓 缩分离、零排放资源回收持续获取订单外，在矿井污水处理工业过程用水以及再生液体回 收、饮用水等领域获得新订单，实现亿元大型项目订单和海外市场新突破。 投资分析意见：公司膜产品收入稳步增长，膜分离业务进入快速发展期，我们维持 2024-25 年归母净利润预测 2.09/2.46 亿元，新增 2026 年盈利预测为 2.85 亿元，目前股价对应 PE 分别为 19/16/14 倍，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,461 | 1,705 | 2,091 | 2,537 | 3,049 | | 同比增长率（%） | 5.8 | 16.7 | 22. ...