Q4净投资高增超预期，经纪市占率稳中有升

上 市 公 司 非银金融 2024年03月29日 招商证券 (600999) 公 司 研 究 —— Q4 净投资高增超预期，经纪市占率稳中有升 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：招商证券披露 2023 年报，单四季度业绩超预期。2023 年公司实现营业收入 198 亿 增持 （维持） /yoy+3.1%，归母利润87.6亿/yoy+8.6%，加权ROE 7.91%/yoy+0.37pct。单季度看，4Q23 公司实现营收49.5亿/yoy+26%/qoq+21%，归母利润23.6亿/yoy+32%/qoq+41%。 ⚫ 净投资为公司第一大收入来源。1）收入增速看，2023年公司净投资67.9亿/yoy+34%， 证 市场数据： 2024年03月28日 券 经纪55.3亿/yoy-14%，长股投（主要是招商基金和博时基金）15.3亿/yoy-8%，净利息 收盘价（元） 13.84 研 一年内最高/最低（元） 15.91/12.62 14.5亿/yoy+8%，投行13.0亿/yoy-7%，资管7.1亿/yoy-14%。2）收入结构看，净投 究 市净率 1.0 资占比38%、经纪31%、长股投 ...