业绩下降、多元成长，坚定降杠杆确保安全底线

上 市 公 司 房地产 2024 年03月 30 日 万科 A (000002) 公 司 研 究 ——业绩下降、多元成长，坚定降杠杆确保安全底线 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持）  23年归母净利润同比-46%、符合预期，扣非归母净利润同比-51%。据公告，23年公司 营业收入4,657亿元，同比-7.6%；归母净利润121.6亿元，同比-46.4%；扣非归母净利 润 97.9 亿元，同比-50.6%；基本每股收益 1.03元，同比-47.3%。地产结算收入 4,016 亿元，同比-9.6%；地产结算面积 2,962万平，同比-12.9%；地产结算毛利率（税金前） 证 市场数据： 2024年03月29日 为15.7%，同比-4.7pct；毛利率、归母净利率分别为15.2%、2.6%，同比分别-4.3pct、 券 收盘价（元） 9 -1.9pct；三费费率为 4.67%，同比-0.2pct，其中销售、管理和财务费率分别+0.2pct、 研 一年内最高/最低（元） 16.25/8.89 -0.7pct和+0.3pct；合联营企业投资收益0.6亿元（22年为-8.0亿元 ...