平稳收官，提高分红

2024 年 4 月 2 日 公司动态 蒙牛乳业（2319.HK） 证券研究报告 食品饮料 平稳收官，提高分红 投资评级： Xx 买入 xx 蒙牛2023年收入986亿/+6.5%，经营利润61亿/+6.3%，经营利润率同比提升0.4pct， 完成年初目标。净利润48.8亿/-5.7%。公司变更总裁，但是表明战略目标不变，同 目标价格： 27.2 元 时提高了派息率至40%。我们预期24/25/26年净利润分别为53.9/59/63亿人民币， 现价(2024-3-28)： 16.8港元 对应EPS为1.47/1.61/1.73港元。维持“买入”评级，目标价为27.2港元，较当 前股价有62%的上涨空间。 报告摘要 总市值(百万港元) 66,112.91 液态奶平稳增长，结构持续升级。23年液态奶收入820亿/+4.9%，经营利润61亿， 流通市值(百万港元) 66,112.91 利润率7.5%/+0.2pct。特仑苏份额持续提升，有机系列双位数增长，品类结构持续 总股本(百万股) 3,935.29 优化。常温酸奶仍然承压，乳饮料基本持平。低温酸奶实现逆势增长，继续蝉联市 流通股本(百万股) 3,935.29 ...