盈利能力改善，竞争压力仍存

浦银国际研究 财务模型更新 | 互联网行业 斗鱼（DOYU.US）：盈利能力改善， 杨子超，CFA 浦 竞争压力仍存 互联网分析师 银 charles_yang@spdbi.com 国 (852) 2808 6409 考虑到当前监管环境及行业竞争，预计公司 2024 年直播业务收入仍 际 赵丹 将持续下滑，调整目标价至 6.3美元，维持“持有”评级。 首席互联网分析师 dan_zhao@spdbi.com 全年盈利持续改善。公司4Q23收入人民币13.0亿元，同比下降23%； (852) 2808 6436 财 其中，直播收入为 10.2 亿元，同比下降 36%，主要是宏观和行业疲 务 2024年4月2日 软以及公司创收促销活动减少所致，移动MAU同比下降9.9%至5170 模 型 万，季度付费用户同比下降 34%至 370 万；广告和其他收入为 2.8 亿 评级 更 元，同比增长 226%，主要受游戏会员服务等创新业务驱动；毛利率 新 同比下降 1.4pp 至 9.7%；调整后净亏损为 504 万元，优于市场预期 目标价（美元） 6.3 的亏损 5200 万元；调整后净亏损率为 0.4%。2023 年调整后 ...