PMI数据点评（2024年3月）：节后复产拉升，需求仍待巩固

宏观点评（2024 年 3 月 31 日） ——PMI 数据点评（2024 年 3 月） 生产端景气度环比转正。节后生产秩序全面恢复，3 月制造业生产指 数环比季节性上行 2.4pct 至 52.2%。就业持续承压，制造业、建筑业与服 务业从业人员指数自去年二季度以来均持续位于收缩区间。 价格指数涨跌互现。需求端或"以价换量"，制造业出厂价格、建筑业 与服务业收费价格指数均处于收缩区间。节后复产推升原材料需求，制造 业原材料价格指数微升 0.4pct 至 50.5%，指向 3 月 PPI 通胀压力或有缓解， 结合出厂价格仍然偏弱，企业盈利空间或承压。 二、行业：假日效应消退，节后开工接续 三、小结：生产渐入春旺，需求仍待提振 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------|------------------------|--------------|----------------------| | 图 1: 制造业指数分项 | | 图 2: 非制造业指数分项 | | | | 制造业PMI分项 ...