聚焦渠道拓展优化，期待未来稳健增长

Table_BaseInfo 2024 年 3 月 22 日 公司动态分析 李宁（2331.HK） 证券研究报告 运动鞋服 聚焦渠道拓展优化，期待未来稳健增长 投资评级： Xx 买入 xx 事件：李宁公布 2023 年业绩，收入同比增长 7%，毛利率同比持平，扣非归母净利 润下滑25%，整体表现与市场预期大致相符。综合考虑，我们预测2024/2025/2026 目标价格： 28.3 港元 年EPS为1.30/1.45/1.59元，目标价28.3港元，维持“买入”评级。 现价(2024-3-21)： 21.25港元 报告摘要 收入保持增长态势，直营业务表现良好 2023年，李宁录得收入275.98亿元，同比 增长7.0%。按渠道分类，批发业务收入同比略增0.6%至126.28亿元，增速较低主 总市值(百万港元) 54,920.19 要是由于公司为解决窜货问题，减少部分发货订单所致；直营业务表现良好，收入 流通市值(百万港元) 54,920.19 同比增长29.6%至69.07亿元，门店战略性布局效果显著；电商由于基数原因，收入 总股本(百万股) 2,584.48 同比略增0.9%至75.31亿元。从全年零售流水 ...