美国3月通胀资料快评：能源和服务共同推高通胀，二季度降息窗口仍未关闭

海外宏观经济研究员 余琦 010-66555862 yuqi@chief-investment.com 美国 2024 年 3 月 CPI 同比上涨 3.5%（市场预期上涨 3.4%，前值上涨 3.2%）， 环比上涨 0.4%（市场预期上涨 0.3%，前值上涨 0.4%）；核心 CPI 同比上涨 3.8% （市场预期上涨 3.7%，前值上涨 3.8%），环比上涨 0.4%（市场预期上涨 0.3%， 前值上涨 0.4%）。 1、3 月美国 CPI 和核心 CPI 同比环比增速再度超市场预期。其中，CPI 同比 增速创近 8 个月新高；而核心 CPI 同比增速结束下行趋势，与上月持平。 3、相比上月数据，3 月美国 CPI 超市场预期上行的主要原因是：能源价格同 比增速由负转正，同时服务价格同比增速出现反弹，而食品价格开始止跌 持平，只有核心商品价格仍在持续回落。 首先，能源价格同比增速近 12 个月以来首次由负转正。 能源和服务共同推高通胀，二季度降息窗口仍未关闭 2024 年/4 月 事件： 点评： 2、从 CPI 的分项构成上看，商品分项同比上涨 0.6%，相比上月增加 0.3 个 百分点；服务分项同比上涨 ...