工商业用户占比持续扩大，派息比例仍有上涨空间

研究报告Research Report 22 Apr 2024 昆仑能源 Kunlun Energy (135 HK) 工商业用户占比持续扩大，派息比例仍有上涨空间 Expansion of Industrial and Commercial User Proportion, Dividend Payout Ratio Still Has Upside Potential [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 评级 优于大市OUTPERFORM 2023年各业务板块全面盈利，期间费用率有所下降。公司2023年 现价 HK$7.00 实现营收 1,773.5 亿元，同比增长 3.2%；毛利率达 12.0%，同比下 目标价 HK$8.11 滑0.2pct；营业利润率达6.7%，同比增长0.2pct；净利率达5.2%， 同比增长 0.5pct；归母净利润 56.8 亿元，同比增长 8.7%。营收增 HTI ESG 4 ...