月度宏观洞察：中国经济增速好于预期，降低推出显著刺激可能性

浦银国际研究 宏观洞察 | 宏观经济 金晓雯，PhD，CFA 首席宏观分析师 xiaowen_jin@spdbi.com (852) 2808 6437 浦银国际 宏观洞察 月度宏观洞察： 中国经济增速好于预期， 降低推出显著刺激可能性 月度宏观洞察：中国经济增速好于 预期，降低推出显著刺激可能性 尽管经济向好，房地产行业下行以及通胀低迷等问题依然有待改善，对 外贸易和地缘政治上的风险亦逐渐显现。在此前谈及的对中国经济的几 点担忧中，我们对消费韧性和基建投资的担忧有所缓解。但是，我们对 房地产下行周期和通胀低迷的担忧并未完全消除：一是作为今年中国经 济最大的症结所在，房地产下行周期至今尚无明显起色。二是 CPI 在 2 月短暂改善后再度滑落。此外，3 月出口同比增速的下滑和贸易纷争再 起或影响外需改善的可持续性。美国总统选举和中东地区紧张局势亦加 剧了地缘政治风险。我们认为目前尚不是放松警惕的时候，经济的持续复 苏还需要政策继续支持。 我们上调全年经济增速预测 0.2 个百分点到 4.9%，预计推出显著增量政 策刺激的可能性正在降低。即便我们基于以上几点担忧，维持二到四季 度经济增速预测不变，全年经济增速预测 ...