盈利能力改善，看好24全年解决方案收入确认，关注募投投产时点

——盈利能力改善，看好 24 全年解决方案收入确认，关 注募投投产时点 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 事件 1：公司发布 2023 年年报，业绩基本符合预期。公司 2023 年实现营收 4.78 亿元（YoY-15.3%）， 归母净利润 2257 万元（YoY-63.7%），扣非归母净利润 1463 万元（YoY-73.8%），毛利率 17.0% （同比-12.7pcts），业绩基本符合预期。公司营收、利润均下滑主要系两大产业化产品周期下行导致 售价显著下降，压制利润。费用端，2023 年公司销售、管理、研发费用分别为 295、3108、2189 万元，同比减少 46、219、309 万元，费用端相对刚性，三大费用率均同比提升。分季度看，公司 4Q23 实现营收 1.37 亿元（QoQ+9.3%），归母净利润 511 万元（QoQ-53.3%），扣非归母净利 润 296 万元（QoQ-72.2%），收入增长系甲苯系列改造完成产能增加所致，利润受年终奖计提、子 公司贷款增加影响略有拖累。 ⚫ 周期下行四氢呋喃业绩承压，甲苯系列改造升级营收增长，解决方案盈利能力增强。分产品看：1） 公 ...