品类结构优化，盈利水平显著提升

上 市 公 司 商贸零售 2024 年04月 24 日 中国中免 (601888) 公 司 研 究 ——品类结构优化，盈利水平显著提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司公布2024年一季报，业绩符合市场预期。公司一季度实现营收188.07亿元，同比 减少9.4%，实现归母净利润23.06亿元，同比增长0.25%，实现扣非归母净利润22.99 证 市场数据： 2024年04月24日 亿元，同比增长0.15%。24Q1公司毛利率为33.31%，同比增长4.31pct，销售费用 券 收盘价（元） 72.29 研 一年内最高/最低（元） 166.38/70.82 率 / 管 理 费 用 率 / 财 务 费 用 率 分 别 为 12.8%/2.5%/-0.7% ， 分 别 同 比 究 市净率 2.7 +3.0/+0.4/+0.8pct，一季度公司净利润率为12.95%，同比增长1.08pct。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 141144  节假日海南离岛免税销售火热，消博会期间“展会+免税”效果显著，库存水位有所降低且 上证指数/深证成指 3 ...