Q1业绩超预期增长，火电度电利润高增

证券研究报告 公 2024年04月26日 司 报 告 华能国际(600011) │ 行 业： 公用事业/电力 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 9.47元 季 Q1 业绩超预期增长，火电度电利润高增 目标价格： 11.00元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布《2024 年第一季度报告》，2024Q1 公司实现营业收入 653.67 亿 15,698.09/15,698. 总股本/流通股本(百万股) 09 元，同比+0.15%，实现归母净利润 45.96 亿元，同比+104.25%，业绩超预 流通A股市值(百万元) 104,148.31 期。 每股净资产(元) 3.62 ➢ 火电：用电需求高增叠加煤价下降贡献利润 资产负债率(%) 67.58 2024M1-M3全社会累计用电量同比+9.8%，用电需求较高保障发电侧发电量， 公司Q1煤机、燃机上网电量同比分别为+3.05%、-1.73%。煤价方面，依据 一年内最高/最低(元) 10.55/6.90 wind数据，选取秦皇岛（Q5500，平仓价）为指标，2023Q1/2024Q1均价分 股价相对走势 别为1128.9/901.7元/吨，24Q1同 ...