符合预期，经纪与投资收入贡献占比约8成

上 市 公 司 非银金融 2024年04月26日 招商证券 (600999) 公 司 研 究 —— 符合预期，经纪与投资收入贡献占比约 8 成 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：招商证券公布2024年一季报，业绩符合预期。1Q24公司实现营收43.0亿/yoy-10%； 增持 （维持） 归母净利润21.6亿/yoy-5%。1Q24加权ROE（未年化）1.87%/yoy-0.22pct。 ⚫ 收入拆分：经纪+净投资收入占比约8成，投资业务同比增2成。营收拆分：1Q24经纪、 投行、资管、净利息、净投资、长股投（主要是博时基金和招商基金）收入分别为13.2、 证 市场数据： 2024年04月26日 券 0.9、1.6、1.2、20.7亿元，收入占比31%、2%、4%、3%、49%、8%；分别同比-7%、 收盘价（元） 15.24 研 一年内最高/最低（元） 15.91/12.62 -43%、-14%、-76%、+20%、-10%。投资业务为唯一正增业务：公司以固收类投资资 究 市净率 1.1 产为主，因此在债市较强的市场环境中投资收入表现更佳，1Q23-1Q24 公司各季净投资 报 息率（分红/ ...