23年归母净利润0.80亿元，同比下降39.18%，看好泰国基地成为公司业绩新增长点

证书:S0850515040001 分析师:孙维容 Tel:(021)23185389 Email:swr12178@haitong.com 证书:S0850518030001 2023 年归母净利润同比下降由于整体下游市场需求变化以及公司产品结构 调整。1）分产品营业收入来看，2023 年公司合成香料、凉味剂、天然香料 收入变动-18.18%、19.29%、-29.53%至 0.99 亿元、2.92 亿元、2.31 亿元。 2）分产品毛利率来看，合成香料、凉味剂、天然香料 2023 年毛利率同比变 动-9.37、1.50、-5.05 个百分点至 16.92%、33.94%、37.20%。3）销售、 管理、财务、研发费用 2023 年全年分别同比变动 80.15%、3.29%、54.05%、 21.73%至 0.10、0.70、-0.04、0.45 亿元，费用率合计上升 4.78 个百分点至 19.18%。 盈利预测与投资评级。我们预计 2024-2026 年公司的 EPS 分别为 1.54、2.55、 3.25 元（原 2024-25 预测为 1.71、2.40 元），参考同行业可比公司的估值， 我们认为合 ...