2023年报暨24年一季报点评：24Q1业绩超预期，净利率创2014年以来新高

证 券 研 究 报 告 ——2023 年报暨 24 年一季报点评：24Q1 业绩超预期， 净利率创 2014 年以来新高 多业务并行加速发展。23 年国内照明业务仍处于承压修复期，需求逐步复苏。公司层面， 分渠道业务看，线下消费者业务方面，聚焦全国核心标杆门店的赋能，通过系统化培训辅 导、全运营流程标准化赋能、多元化主动营销方式，拉动了相关业务快速增长，同时不断 升级产品与解决方案，持续优化终端门店形象与体验，升级全屋智能照明体验馆与专区， 让消费者享受沉浸式购物体验，此外公司仍持续推进流通网点的数字化、精细化管理，进 一步扩大市场覆盖程度；线下商照业务方面，公司持续开拓在工业、办公、商业连锁等领 域的商照业务，树立了包括大型全国性连锁商超的智能照明改造项目、新零售头部生鲜超 市项目、杭州亚运会项目、安徽光伏组件产业园厂房项目、云南电子洁净工业厂房三期项 目、广东航运大厦智能照明项目等在内的多个细分领域标杆项目；电商业务方面，公司针 对电商业务重点品类，积极打造爆款新品，通过多元化营销方式促进线上品类向中高端转 型，带动了线上毛利率进一步提升。海外业务方面，公司聚焦重点区域，持续优化业务结 构及渠道布局，扩大 ...