宏观和大类资产配置周报：关注房地产及地方政府化债政策的边际变化

宏观和大类资产配置周报 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 ◼ 经济数据：4 月制造业 PMI 各项指标环比以回落为主。4 月制造业 PMI 指数 为 50.4%，较 3 月下降 0.4 个百分点，制造业景气度维持在荣枯线以上。着眼 重要细分项，4 月生产指数较 3 月上升 0.7 个百分点至 52.9%，连续两个月环 比上升，新订单指数 51.1%，较 3 月下降 1.9 个百分点，新出口订单较上月下 降 0.7 个百分点至 50.6%。原材料库存指数为 48.1%，较 3 月持平；从业人员 指数为 48.0 %，较 3 月下降 0.1 个百分点。 ◼ 要闻：中共中央政治局 4 月 30 日召开会议，决定 7 月在北京召开中国共 产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局 向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代 化问题。会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推 进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。 ◼ 大宗下跌，A 股上涨。本周沪深 300 指数上涨 0.56%，沪深 300 股指期货 上涨 3.05%；焦煤期货本周上涨 2. ...