新业务价值增速超预期，盈利增速后续有望回升，上调至买入

交银国际研究 公司更新 保险 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年4月30日 港元15.12 港元20.50↓ +35.6% 新华保险 (1336 HK) 新业务价值增速超预期，盈利增速后续有望回升，上调至买入 个股评级  盈利降幅超同业。2024年1季度新华盈利同比下降28.6%，盈利降幅高于 同业，主要因为去年同期基数较高，受利率下行、股票市场波动影响投资 买入↑ 收益，以及利息支出同比增长（2023年4季度发行资本补充债）。 1年股价表现  保费结构显著优化，十年期以上期交占比大幅提升；业务品质优化。保费 收入同比下降11.7%，降幅主要来自银保渠道趸交保费；新单期交保费同 1336 HK 恒生指数 20% 比下降4.2%，十年期以上保费在去年同期低位上大幅上升83.9%，占新单 10% 0% 期交保费的比重为11%，较2023年下降1.2个百分点，但同比大幅提升 -10% 5.3个百分点。13/25个月继续率同比提升超5个百分点。 -20% -30%  1季度新业务价值同比增长51%，增速领先同业。其中银保渠道同比增速 -40% -50% 超20%，个险渠道增速超50%。1季度新单期交保费同比下 ...