交运行业2023年报及2024年一季报综述

证券研究报告 2024 年 05 月 07 日 行 业 报 告│ 行 业 专 题 研 究 交通运输 交运行业 2023 年报及 2024 年一季报综述 ➢ 高速公路行业：客运出行支撑基本面向好，高股息属性显著 2023 年高速公路整体呈现"客强货弱"，客车恢复速度要显著快于货车。1- 12 月份，高速公路客车与货车车流量平均增速分别为 41%和 1%，货车流量 增长表现较为乏力。受益于出行需求回暖和车流量回升，2023 年高速公路 板块业绩显著修复。2023 年高速公路板块归母净利同比增长 26.3%，同比 2019 年增长 14.1%。 展望 2024 年，行业基本面整体向好，2024 年客车流量的增长依旧主要源 于汽车保有量的自然增长与居民出行需求的持续释放，货车流量增速主要 取决于经济大环境及制造业复苏进度。利率下行的大环境下，高速公路股 息率仍然具有较强吸引力。高速公路上市公司近年来延续高分红政策，根 据 2024 年归母净利润预测结果，重点覆盖公司 2024 年股息率多数在 5%以 上，高股息属性对于具有绝对收益需求的投资者仍具备较大吸引力。 ➢ 物流行业：行业景气上行，电商出海需求旺盛 2023 ...