直营式加盟优势凸显，门店数量持续增加

证券研究报告 公 2024年05月07日 司 报 告 大参林(603233) │ 行 业： 医药生物/医药商业 公 投资评级： 增持（维持） 司 年 直营式加盟优势凸显，门店数量持续增加 当前价格： 22.27元 目标价格： 26.19元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现收入245.31亿元， 总股本/流通股本(百万股) 1,138.85/1,138.85 同比增长15.45%；归母净利润11.66亿元，同比增长12.63%；扣非后归 流通A股市值(百万元) 25,362.09 母净利润 11.41 亿元，同比增长 13.56%。2024 年一季度实现收入 67.52 亿元，同比增长13.54%；归母净利润3.98亿元，同比下滑19.79%；扣非 每股净资产(元) 6.24 后归母净利润3.96亿元，同比下滑20.40%。 资产负债率(%) 66.66 ➢ 深耕华南市场，加强全国竞争力 一年内最高/最低(元) 34.67/19.83 2023年公司零售业务实现收入205.09亿元，同比增长6.58%；受益于加 盟门店快速增长，加盟及分销业务实现收入 34. ...