户用光伏持续高增长，低压电器经营稳健

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年5月7日 601877.SH 正泰电器 买入 户用光伏持续高增长，低压电器经营稳健 原评级：买入 市场价格:人民币 20.55 公司发布2023年年报与2024年一季报，业绩分别同比下降8.27%/10.06%。 公司智慧电器业务经营稳健，户用光伏持续迅猛增长，持续提升品牌国际影 板块评级:强于大市 响力。维持买入评级。 支撑评级的要点 股价表现 ◼ 2023年公司业绩同比下降8.27%：公司发布2023年年报，实现收入572.51 亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润36.86亿元，同比减少8.27%； 3% 实现扣非净利润38.29亿元，同比增长14.95%。 (5%) ◼ 2024Q1公司业绩同比下降10.06%：公司发布2024年一季报，实现归母 (12%) 净利润10.81亿元，同比减少10.06%，环比增长55.49%。 (20%) ◼ 低压电器板块营收持续增长，深化渠道布局：2023 年公司智慧电器板块 (28%) 实现营业收入201.39亿元，同比增长7.84%；毛利率同比增加1.85个百 (36%) ya 3M -2 n 3uJ ...