盈利增长稳定，但费用开支超预期

中汇集团（382 HK） | 2024年5月8日 香港股市 | 教育行业 | 高等教育 更新报告 中汇集团（382 HK） 评级：买入 盈利增长稳定，但费用开支超预期 目标价：4.76 港元 上半年运营费用高于预期 股票资料 中汇集团2024财年上半年在校生9.6万，同比净增长约1万人。上半年实现收入同比增 现价 2.49 港元 长19.3%至11.6亿元（人民币，下同）。按学历划分，高等职业教育/中等职业教育/非学 总市值 2,843 百万港元 历职业教育的收入分别同比增长 21.7%/7.7%/4.9%，当中高等职业教育收入占比 84.9%。 期内毛利率为49.8%，轻微下跌0.8 百分点，符合预期。上半年销售开支2,900 万，费用 流通股比例 29.1 % 率下降至 2.5%。另一方面，受到行政师资薪酬上调、新校园投入使用时的折旧增加、以 已发行总股本 1,142 百万 及校园维护开支上升等影响，行政费用从1.6 亿同比上升47.2%至2.3 亿元，超出预期， 52周价格区间 2.13 – 3.16 港元 行政费用率提升至 19.6%。因此，上半年净利润率从去年通勤 37.7%下跌至 35.4%。公司 ...