海外泽布替尼收入带动1Q24业绩好于预期

浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 百济神州 （BGNE.US/6160.HK/688235.CH）： 阳景 海外泽布替尼收入带动 1Q24 业绩好于预期 浦 首席医药分析师 银 维持“买入”评级和目标价：美股 275 美元，港股 165 港元，A 股人 Jing_yang@spdbi.com 国 (852) 2808 6434 民币 175元。 际  受益于泽布替尼海外销售超预期，1Q24 产品收入和净亏损好于预期： 1Q24 实现总收入 7.52亿美元（+67.9% YoY, +18.5% QoQ），包括产品收 胡泽宇 CFA 入 7.47 亿美元（+82% YoY, +18.5% QoQ），明显好于我们预期和彭博一 医药分析师 致预期，主要受泽布替尼海外销售显著强于预期、替雷利珠单抗及安 ryan_hu@spdbi.com 进产品销售好于预期驱动；净亏损为 2.51 亿美元（-27.9% YoY, -31.7% (852) 2808 6446 QoQ），低于我们预期和彭博一致预期，主要受益于收入强于预期及规 模效应下研发费用率、销售行政费用率进一步降低。一季度经调整Non- 2024年5月9日 GA ...