资本市场月报（2024年5月）：境外降息交易受挫，境内股债走势震荡

权益 [T资ab本le市_Y场em研e究i0]•月度报告 [Table_Author1] 本期主编 资本市场研究员 资本市场研究员 ：0755-83195811 ：zhyu@cmbchina.com 石武斌 ■ 前期回顾：境外：美元指数走强，美债利率上行，黄金上涨，美股整体及科技 股下跌。境内：4 月中国国债利率震荡，人民币汇率偏弱震荡，A 股震荡，可转债 震荡。 目 三、市场前瞻及策略： 美元指數偏强，境外资产短期信调整；境内资产股债震荡 . 1、资金:同业存单利率小幅回升后将保持震荡 (五) 国内权益: 预计大盘震荡，结构关注"红利+" . （六）另类: 黄金短期或趋于调整，标配 CTA 和市场中性 . 研究院 图 2: 美债利率上行 图 7: 美股盈利增速将小幅增长 图 11: 美欧利差上行推动美元指数走高 . 图 15: 4 月资金利率曲线更为平坦 图 19: 转债较 A 股的抗跌性更强 图 24: 业绩预期二季度小幅好转 . 图 29: 投机盘小幅回落 . 图 34．标普 500vs 美债 10Y 股债性价比 . 研究院 iii 表 4．大类资产配置及投资策略建议表 . [Table_Yemei1] ...