行内偕作·宏观点评：美联储议息会议点评（2024年5月）-不会加息，终将降息

|研究院 纽约分行 行内偕作·宏观点评 2024 年 5 月 7 日 美东时间 5 月 1 日，美联储宣布将利率水平继续维持在 5.25-5.50%区间， 缩表节奏将从 6 月起放缓至$600 亿/月。 美联储承认近几个月去通胀缺乏进展，改变了年初以来对去通胀的乐观 态度。5 月议息会议文本保留了"通胀在过去一年间显著回落"的表述，但 新增表述"委员会近几个月在实现 2%通胀目标方面缺乏进一步进展"。鲍威 尔在新闻发布会上表示，美联储不会对 1-2 个月的通胀数据过度反应，但通 胀粘性已经持续了一个季度。需要指出的是，鲍威尔仍然认为去通胀是"放 缓"而非"停滞"，随着时间推移通胀水平仍将进一步回落。 2 二、政策：保持定力 三、市场：解读偏鸽 随着美联储官方承认去通胀遇阻，6 月会议修正利率指引已是大概率事 （评论员：谭卓 刘一多 陈诚 王天程） 附录 资料来源：MACROBOND、招商银行研究院 2024 年 5 月 7 日 图 2: 年初以来去通胀进程遇阻 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...