房地产：2023年报及2024年一季度财报综述：行业持续筑底，央国企边际改善

证券研究报告 行 2024年05月15日 业 报 投资建议： 强于大市（维持） 告 房地产 上次建议： 强于大市 │ 行 业 2023 年报及 2024 年一季度财报综述： 相对大盘走势 专 行业持续筑底，央国企边际改善 房地产 沪深300 题 10% 研 ➢ 业绩承压，盈利分化 究 -7% 2023 年，板块营收降幅收窄至-1.70%，其中央国企实现 1.10%微增；2024 年Q1，行业营收降12.88%，央国企降幅较其他企业低9.61pct。归母净利 -23% 由盈转亏，央国企虽承压，但仍优于其他企业。毛利率与净利率持续下滑， -40% 盈利能力仍处于筑底阶段。2023年三项费用率下降，央国企优化明显，2024 2023/5 2023/9 2024/1 2024/5 年Q1费用压力回升，头部房企保持稳定。板块资产减值仍有压力，央国企 资产较为优质。 作者 ➢ 资产优化，杠杆修复 分析师：杨灵修 2023年至2024年一季度，房企净资产收益率触底趋稳，央国企韧性显现。 执业证书编号：S0590523010002 2023 年净资产收益降幅收窄至-1.17%，2024年 Q1 转正，央国企表现优于 邮箱：y ...