个股研究：滨海投资

濱海投資(2886.HK) 毛差見底回升美國能源資訊署預計天然氣價於 2024年將下降12%。與此同時,國內多地正陸續推 進天然氣價格聯動機制,於2023年,集團經營範圍 內共25家子公司已經完成調價,涉及集團約 70%的 民用氣總量。集團 2023 年毛差為 0.47 元人民幣, 按年上升 9 分人民幣,隨著成本價下降及氣價上 調,預計 2024年集團毛差將進一步擴大。 13/5/2024 濱海投資主要在國內從事城市燃氣銷售,燃氣管道 安裝及天然氣管輸業務,集團燃氣業務分佈於全國 8 省 2 市,集團大股東為天津泰達投資,持有約 40%股權,第二大股東為中石化旗下的中石化長城 燃氣投資,持有約 30%股權。 致富集團研究部 Research Team 期內,集團總銷氣量按年上升9.4%至超過22億立方米,當中管道燃氣銷量按年增長 12.3%至 16.1 億立方米,管輸氣銷量按年增長 2%至 6.1 億立方米。根據國家發改委的數據,2023年全國天然氣 表現消費量同比增長為 7.6%,集團銷氣量增幅較全國為高。 天然氣管輸服務佔整體收入約 0.8%,此業務去年收入按年增加約 1%至 5167 萬元。 整個行業 ...