4月经济数据及地产最新政策的点评：短期因素对经济复苏构成扰动

证券研究报告 短期因素对经济复苏构成扰动 ——4 月经济数据及地产最新政策的点评 事件点评 生产端：工业增加值与发电量稍有回落 4 月部分经济数据的疲软可能与今年"假日错月"、财政支出力度暂时不足、 天气原因影响施工等偶发性因素有关。随着假日因素的扰动过去，以及政 治局会议提到的超长期国债与专项债发行加速，4 月有所放缓的消费与基 建投资都有望环比修复，工业生产也有望随之回升。展望未来，我们维持 中国宏观经济新周期的正循环可能正在启动，经济将继续温和复苏的观点。 分析师：樊磊 执业证书编号：S0590521120002 邮箱：fanl@glsc.com.cn 分析师：方诗超 执业证书编号：S0590523030001 邮箱：fangshch@glsc.com.cn 宏 观 经 济│ 宏 观 点 评 图表目录 2 1.1 消费继续边际回落 2024 年 05 月 19 日 作者 事件： 4 月需求受到财政支出偏弱、假日错月等因素的影响，表现相对偏弱。季节 性调整后，4 月社零环比下降 0.3%，继续较上月边际回落（前值：-1.3%）， 其中餐饮消费的放缓较为明显（环比:-0.7%）；固定资产投资的规模整体略 有 ...