商贸零售行业点评研究：4月社零同比+2.3%，增速环比下行

证券研究报告 行 2024年05月20日 业 报 投资建议： 强于大市（维持） 告 商贸零售 上次建议： 强于大市 │ 行 业 相对大盘走势 4 月社零同比+2.3%，增速环比下行 点 商贸零售 沪深300 评 ， 10% 研 ➢ 行业事件： 究 -7% 国家统计局发布社零数据，4月份，社零总额为3.6万亿元，同比增长2.3%。 其中，除汽车以外的消费品零售额为3.22万亿元，同比增长3.2%；限额以 -23% 上单位消费品零售额1.36万亿元，同比增长0.9%。 -40% ➢ 4月社零低于市场预期，餐饮类消费略好于商品类消费 2023/5 2023/9 2024/1 2024/5 2024年4月，社零总额同比+2.3%（前值为+3.1%），低于市场预期+4.6%； 近 3 年 CAGR 为 2.5%（增速环比-0.7pct），显示剔除基数影响后，消费修 作者 复有所放缓。按消费类型分，4月商品零售同比+2%（增速环比-0.7pct），3 分析师：邓文慧 年 CAGR 为+2.2%（增速环比-0.9pct）；餐饮收入同比+4.4%（增速环比- 执业证书编号：S0590522060001 2.5pct），3 年 ...