商业贸易行业周报：4月社零3.6万亿增2.3%，可选消费品承压

[Table_MainInfo] 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业周报 [ Table_InvestInfo] 4 月社零 3.6 万亿增 2.3%， 可选消费品承压 [Table_Summary] 投资要点： 【核心观点】 4月份，社零总额3.6万亿元增2.3%，我们测算三年CAGR为2.5%；除汽车以外的 消费品零售额3.2万亿元增3.2%。限额以上消费品零售1.4万亿增0.9%。 我们测算了各品类的4M2021-4M2024的单月3-year CAGR，限额以上品类看，必选 品增速优于可选：①粮油食品、饮料、烟酒、日用品：3-year CAGR整体优于可选 品类。②可选品类3-year CAGR中，金银珠宝>家电>服装>化妆品。 1. 4月社零3.6万亿增2.3%，可选消费品类多同比下降 2024年1-4月社零总额15.6万亿元，同比增长4.1%；其中除汽车外的消费品零售 额14.1万亿元，同比增长4.3%，限额以上消费品零售额5.9万亿元，同比增4.2%。 分渠道，1-4 月网上零售额 4.4 万亿，名义同比增长 11.5%，其中实物商品网上零 售额3.7万亿，同比增长11.1%，占比社零总额2 ...