德赛西威(002920)年报深度拆解系列之德赛西威：毛利率短期承压，新业务和出海增强盈利能力240514

公 2024年05月14日 司 报 告 德赛西威(002920) │ 行 业： 计算机/软件开发 公 投资评级： 司 年报深度拆解系列之德赛西威： 当前价格： 108.90元 深 度 毛利率短期承压，新业务和出海增强盈利能力 目标价格： 研 投资要点： 究 基本数据 2023年公司出货量大幅增长带动收入高增，毛利率总体承压。公司在手订 总股本/流通股本(百万股) 555.01/551.51 单充沛、订单兑现度高，随着智驾业务占比提升、出海规模效应释放、费 流通A股市值(百万元) 60,059.73 用逐步向好，公司产品均价和盈利能力有望向上。 每股净资产(元) 15.06 ➢ 配套量大幅增长，毛利率短期承压 2023年公司汽车电子产品出货量为2747.8万个，同比增长46%，带动公司 资产负债率(%) 54.18 收入达到 219 亿元，同比增长 47%，收入高增长主要由出货量驱动。2023 一年内最高/最低(元) 179.50/76.44 年公司销售毛利率为 20.44%，同比下降 2.59pct。分业务来看，智能座舱 股价相对走势 毛利率为20.58%，同比下降0.76pct；智能驾驶毛利率为16.22% ...