中国经济数据点评（2024年4月）：积攒动能，蓄力增长

宏观点评（2024 年 5 月 17 日） 二、供给：出口驱动，生产加快 ——中国经济数据点评（2024 年 4 月） 一、总览：量增价弱，动能放缓 整体上看，经济运行延续开年以来供给强于需求、外需好于内需的格 局，需求侧压力边际上升，凸显出增量支持政策的必要性。一是供需两端 普遍呈现"以价换量"特征，工业增加值增速显著高于 PPI 通胀，出口规 模增长但价格相对低迷，二手房成交量回暖但成交价下行。二是部分行业 产能出清压力加大，内部竞争加剧，产能利用率和产销量处于较低水平。 4 月工业生产加快，规上工业增加值同比增长 6.7%，较上月加快 2.2pct；季调环比增速 0.97%，处于历史季节性上沿。从结构上看，新动能 高端产业和出口增长带动相关行业生产加快。一方面，装备制造业和高技 术制造业增加值增速分别提速 3.9pct 和 3.7pct 至 9.9%和 11.3%，占全部规 上工业的比重持续上升。另一方面，纺织、橡胶塑料等出口依赖度较高的 行业生产加快。服务业生产延续修复。高基数影响下，服务业生产指数同 比增速下降 1.5pct 至 3.5%，但实际动能较为平稳，接触聚集型服务业和现 代服务业增势较好。 ...