行内偕作·宏观点评：财政数据点评（2024年4月）-落实提效，相机加力

1 4 月需求侧压力边际上升，拖累私人部门收入增长，导致企业和个人所 得税增速下降。亮点在于，供给端继续修复使得增值税降幅收窄，同时出口 韧性支撑相关税费增长。4 月一般公共预算收入同比下降 3.8%，降幅走阔 1.4pct，其中，税收收入当月同比下降 4.9%，非税收入增长 5.8%，支撑减弱。 经济动能整体较弱叠加基数较高，国内增值税（-9.6%）延续收缩，但工业生 产"以价换量"式修复带动其降幅小幅收窄。企业利润修复及居民工资薪金 增长放缓，拖累所得税增长。企业所得税仅增长 0.7%，环比下降 6.6pct；个 人所得税大幅收缩 18.8%，也受到基数和征收节奏干扰。进出口金额扩张， 相关税收如出口退税（14.4%）、进口环节增值税和消费税（12.5%）表现较好。 汽车出口高增，叠加烟酒等必选消费增长稳定，消费税（2.1%）由降转增。 房地产投资、销售未见明显改善，相关税收合计（-0.4%）小幅下降。 1 剔除 2022 年缓税入库抬高去年同期基数、去年中部分减税政策翘尾减收等特殊因素的影响。 支出端，收入下降、政府债落地发行偏缓以及付息压力加大，总体上制 约财政支出力度，但 4 月支出节奏加快。1-4 ...