家用电器行业专题研究：物美且价廉

证券研究报告 行 2024年05月27日 业 报 投资建议： 强于大市（维持） 告 家用电器 上次建议： 强于大市 │ 行 业 相对大盘走势 物美且价廉 专 家用电器 沪深300 题 30% 研  持续超额，高胜率板块的回归 究 13% 2024年至今，家电指数+17%，一级行业中排名第2，子行业白色家电+28%、 小家电+21%，在二级行业中名列前茅。而同期Wind全A指数-3%，沪深300 -3% 指数+5%，一级行业指数中仅约1/4有正收益，家电抢眼表现引发了估值关 注。事实上，去年11月初以来家电市场表现优异，板块整体及白电累计涨 -20% 2023/5 2023/9 2024/1 2024/5 幅分别为+39%和+57%。良性格局护航盈利的家电，本就是一个高胜率板块， 2007年至今跑赢市场或持平概率近九成，近两年强势表现更多是本色回归。 作者 分析师：管泉森  纵向比较，尚未走出底部区间 执业证书编号：S0590523100007 目前家电板块PE为14.69倍，以2013年至今为考察期，平均PE为17.44 邮箱：guanqs@glsc.com.cn 倍，当前估值仅略高于向下1倍标准差，对应 ...