中银证券中银晨会聚焦

重点关注 郭策 "国家队"持股规模及持股数量 "国家队"持股数量从大幅跃增到下降趋于平稳，从 2013 年 2 月的 300 只左右到 2015 年激增至 1500 只，随后到 2021 年之前一直稳定在 1200 只以上，2021 年缩量至 800 只左右延续至今。 累计净值：自 2016 年 6 月起，国家队持股累计净值持续上升。 "国家队"持股的估值及换手特征 "国家队"行业配置、板块配置分析 "国家队"持有股票板块市值："国家队" 金融板块非限售股市值从 2016 年一季度的 1971.5 亿元增长至 2024 年 3 月的 2432.3 亿元，其次持有的消费板块、周期板块和机械板块市值在 2016 年一季度至 2024 年 3 月成震荡趋势，在 100 亿 元至 270 亿元之间波动。 主动重仓、加仓 top5、top10 行业组合均能跑赢中信一级行业等权配置组合。 "国家队"重仓前 100 和 300 个股组合能稳定跑赢中证 800 及偏股混合型基金指数，较北向资金超额不显著。"国家队" 加仓前 100 和 300 个股组合能稳定跑赢中证 800 指数，较偏股混合型基金指数及北向资金超额不显著。 ...