4月工业企业利润数据点评：量增驱动利润改善

Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com 风险提示：地产优化政策效果不及预期。 | --- | --- | --- | |-------|-------|----------------------------------------------| | | | | | 图 1 | | 工业企业利润当月同比增速（%） | | 图 2 | | 驱动工业利润的因素分解： 量、价、利润率（%） | | 图 3 | | 分行业利润当月同比增速（%） . | | 图 4 | | 分行业量、价的增速差（3月-1-2 月，百分点） | | 图 5 | | 工业企业营业收入、产成品存货同比增速（%）. | 图1 工业企业利润当月同比增速（%） -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 18/04 18/10 19/04 19/10 20/04 20/10 21/04 21/10 22/04 22/10 23/04 23/10 24/04 工业企业:利润总额:当月同比 宏观研究—宏观快报点评 4 持续累库。1-4 月工业产成品存货增速为 3.1%，较 1-3 月的 2.5% ...