万马科技：网联化升级拓展业务边界，智能驾驶打开增长空间

[Table_Research] [Table_Summary] ⚫ 车联网业务提振公司盈利水平，车联网+智算有望拓展 公司利润边界。公 司自 ODN 及机柜业务 ，不断 外延拓展医疗 、车联网领域 。2019 年开始受益于 5G 及数据中心建设，营收质量稳步增长；2021 年外延拓展车联网业务，预计 随着车联网业务的 快速放量，公司将实现营业收 入的不断 增长。利润方面 ，我 们 认 为 增 长 主 要 逻 辑 为 高 毛 利 车 联 网 业 务 的 有 望 快 速 放 量 。 公 司 车 联 网 业 务 外延发展能力较强，预 计随着 传统汽车向智能网 联汽车的 升级，智能化需求将 逐步提升，公司 同一汽富晟 、吉利汽车等车企在 智算方面 联手布局，提供 软件 及算力层面支持 ，与朗歌科 技签署《战略 合作框架协议 》，未来三年提 供不少 于 6000P 的总算力，其中第一阶段至少具备 2000P 的支撑能力，业务不断 拓 展带来发展空间。 ⚫ 公司具备自研智驾工具链先发优势，车内流量提升叠加联网率增长，公司 有望优先受益。乘用车销量 方面，我国 乘用车 销量在 2021 年后逐步企稳回 升，2024 年 ...