协鑫集成：N型后发优势显现，储能业务增长可期

证券研究报告 公 司 报 告│ 公 司 点 评 研 究 N 型后发优势显现，储能业务增长可期 公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用"多样化+差异化"的产品竞 争策略。在光伏制造业中，公司独特性地同时具备 1）丰富的光伏组件与系 统集成市场开拓、行业竞争经验的先发优势；2）TOPCon 电池+大尺寸组件 占比较高的后发优势，有望在未来行业竞争中占据有利地位。 公司 2023 年深化战略转型，制定"一体多翼"发展格局，电池片组件等光 伏材料业务与光储系统集成业务齐头并进，实现业绩大幅增长。2023 年实 现营业收入 159.68 亿元，同比增长 91.15%，实现归母净利润 1.58 亿元， 同比增长 142.24%。TOPCon 电池片及大尺寸组件产能有序释放，海内外销 售渠道布局逐渐深入。2023 年组件实现出货 16.42GW，同比增长 147.5%。 优质 TOPCon 电池片及组件产能如期释放 储能业务厚积薄发有望贡献新增长极 盈利预测、估值与评级 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------- ...