中银量化大类资产周报：权益与商品市场价格共振，定价中枢由“政策预期”转向“落地效果”

图表 3.股票指数收益率(%) 图表 5.中美利差（10年期国债到期收益率） 图表 6.国债利率变化(bp)… 图表 11.近 3 个月美元兑人民币离岸、在岸汇率及中间价 图表 8.南华商品指数&CRB 综合指数累计净值 . 金融工程| 证券研究报告 —周报 2024 年 6 月 2 日 中银量化大类资产周报 权益与商品市场价格共振，定价中枢由"政策预 期"转向"落地效果" 资产概览 ◼ 权益市场：本周(2024.05.27-2024.05.31)A 股市场普遍震荡，港股市场整 体下跌，海外权益市场普遍震荡。 ◼ 债券市场：中国国债利率下跌，海外国债利率普遍上涨，中美利差扩大。 ◼ 商品市场：中国商品市场整体下跌，美国商品市场整体下跌。 ◼ 汇率变化：近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元贬值，人 民币升值压力上升，央行调控压力上升。 A 股行情及成交热度跟踪 ◼ 收益率：本周领涨的行业为电子、国防军工、煤炭；领跌的行业为房地 产、建材、农林牧渔。 ◼ 成交热度：本周 A 股成交热度整体下降。 估值与股债性价比 ◼ 估值： A 股 PE_TTM 处于历史较低分位，边际下行。 ◼ 股债性价比：从 erp ...