2024年中期宏观经济展望：平波缓进，渐入佳境

浦银国际研究 主题研究 | 宏观经济 浦银国际 主题研究 2024 年中期宏观经济展望 2024 年中期宏观经济展望：平波 缓进，渐入佳境 中国：维持全年 4.9%的经济增速预测，预计下半年内需将在政策支持 下改善。在此前谈及的对中国经济的几点担忧中，我们对消费韧性和基 建投资的担忧有所缓解。然而我们对房地产下行周期和通胀低迷的担忧 并没有显著好转。我们相信政策支持仍需继续发力以稳固经济复苏。财 政政策的重点或落在"两会"制定政策的执行上，稳投资、促消费以及 化解地方政府债务风险三线并进。货币政策或谨慎宽松，预计年内还有 一次降准，降息可能性仍低。政府如何帮助房企去库存将是扭转房地产 下行周期的关键因素。我们维持 4.9%的全年经济增速预测。然而由于慢 于预期的通胀复苏道路，名义 GDP 增速预测下调至 5%。从结构上看，下 半年内需将有所改善，净出口对经济的贡献或减弱。预计更为均衡的经 济复苏也有利于人民币兑美元汇率在中期小幅升值，年底升至 7.1。不过 还需警惕美国大选前后中美关系摩擦对汇率的负面影响。 美国: 下半年预计经济动能显著转弱，触发三季度降息。今年以来强劲 的美国经济表现阻碍了通胀的进一步下行 ...