策略周报：红利资产有望延续优势

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 6 月 10 日 红利资产有望延续优势 ◼ 大盘红利占优格局仍将延续。5 月出口数据延续年初以来外需偏强的态 势。往后看，美国即将步入补库周期，欧洲降息有望提振需求，年内外 需有望延续偏强态势，但需要警惕下半年贸易环境的潜在波动。5 月下 旬以来小微盘股出现较大回撤，与之相反的，红利资产持续上行。开年 以来传统内需产业链景气回升依旧偏弱，市场对于分子端预期依旧相对 悲观，总量层面弹性相对匮乏，此时高盈利质量而稳定分红的大盘红利 资产就成为了市场相对收益的首选，我们认为这一风格短期内尚难以发 生改变。 ◼ 微盘股调整明显，红利展现逆势防御性。本周市场整体下行，受对微盘 及 ST监管政策预期影响，以综合、传媒行业为代表的小市值行业大幅下 跌。对微盘股监管政策收紧预期同时也驱动市场进一步强化大市值风格 及防御性红利行业交易，促使本周电力公用、交运、煤炭等行业涨幅居 前。受第三期国家大基金实质落地利好推动，半导体行业稳步上行，同 时消费电子行业景气底部修复，共同驱动电子行业近两周涨幅居前。而 出于对贸易壁垒的担忧，电新行业后半周表现明显走弱。本周四晚，证 监会官 ...