【数据分析】美国5月非农就业数据解读

5月份美国非农就业人口15854.3万人，较4月增加27.2万人；U3失业率上升0.1%至4%，创2022年1月以来新高，同时劳动参与率下降0.2%至62.5%。失业率及劳动 参与率的变化与新增非农数据大幅走高形成明显反差。 通过对比失业率与劳动参与率和非农数据的统计口径可以看出两者产生差异的原因。新增非农就业人口的调查包括政府部门和私人企业部门两大主体（不包括农 业部门），以企业工资单为依据进行就业统计；而失业率与劳动参与率调查面向居民家庭，通过电话、访谈等形式直接就业情况调查。在非农就业人口的统计调 查中，农业就业人口被排除在外，此外，当劳动者同时从事多份工作时，则会被重复统计到非农就业人口中。从美国劳工部的农业就业人口数据中可以看到5月 农业就业人口减少2.5万人，而从事多种职业者增加了0.3万人，上述数据在一定程度上解释了新增非农就业人口与失业率出现背离的情况。 由上述分析可以看出尽管非农就业人数增长远超预期，但劳动参与率的下滑和失业率的上升，则意味着美国经济仍在降温，结合此前一季度GDP环比折年率由 1.6%修正至1.3%、4月份通胀数据放缓、4月份JOLTS职位空缺减少、5月份ISM制造业PMI指 ...