美联储6月议息会议点评：美联储放偏鹰信号：年内或只有一次降息

另外从更长历史数据上看，除了在 70 年代大通胀时期联邦基金利率在较长时间 内显著高于了 10 年期国债利率，在其他的周期里联邦基金的顶点和 10 年期国债利 率的顶点是比较接近的。 除非通胀出现如 70 年代那样的完全失控，那么本轮周期里 10 年期国债利率的 顶点或不会和联邦基金利率的顶点相差太多。政策利率也可以作为判断 10 年期国债 利率上行的一个突破点位。 7 请务必阅读报告末页的重要声明 宏观经济│宏观点评 图表9：联邦基金和 10 年期国债利率(%) 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 0 5 10 15 20 25 1954-08 1962-02 1969-08 1977-02 1984-08 1992-02 1999-08 2007-02 2014-08 2022-02 10年 联邦基金 1.1.1 不着陆的经济预期 美联储 6 月公布的经济预期概要中虽然整体维持了经济不着陆预测，但是上修 了失业率的预期，通胀预期也更高了。 6 月的经济预期概要中 2024 年实际 GDP 预期的中位数维持 2.1%不变，失业率仍 为 4.0%，2025 年的失业率上调，经济不仅是软着陆而是不着陆，美国 ...