国防｜军费连续7.2%增长，“十四五”收官景气度料修复

据新华网报道，2 0 2 5年我国国防预算约1 7 8 4 7亿元，同比+7 . 2%，自2 0 2 3年以来增幅连续三年持 平。2 0 2 5年《政府工作报告》强调抓好"十四五"规划收官，随着行业修复，军工板块整体将得到 估值修复；提出因地制宜发展新质生产力，我们认为相关产业将在政策的持续支持下快速发展。随 着行业修复，军工板块整体将望获得估值修复，其中部分领域或个股有望率先开启底部复苏，进 而"从一个企业，扩散到一个型号再扩散到一个领域"。推荐导弹、特种机器人、新材料新工艺、两 机，以及低空经济、商业航天。 ▍ 国防预算连续三年同比+7 . 2%，占GDP比例较低仍有提升空间。 据新华网报道，2 0 2 5年我国国防预算约1 7 8 4 7亿元，同比+7 . 2%，自2 0 2 3年以来增幅连续三年持 平。我国2 0 2 2 - 2 0 2 4年国防预算分别同比+7 . 1%/ 7 . 2%/ 7 . 2%，军费同比增速连续3年保持7%以 上。据政府工作报告，2 0 2 5年GDP增速目标为5%左右，国防开支总体上与国家经济发展水平相 协调，7 . 2%的国防预算增速保持适度增长。欧盟委员会主席冯德莱恩3 ...