研客专栏 | 调控政策对于铁矿石影响的回顾与展望

国投期货研究院 . 以下文章来源于国投期货研究院 ，作者韩倞 国投期货研究院团队倾力打造，专注热门期货品种分析。 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 韩倞 来源 | 黑产掘金俱乐部 编辑 | 杨兰 近期铁矿石期货下跌幅度较大，我们认为这一方面与外围贸易摩擦升温，粗钢出口受到的扰动加剧有关外，另一方面也是受到了今年将执行粗 钢产量大幅压减传闻的影响。我们想尝试通过对比2021年和2025年铁矿石基本面的异同，来分析如果今年依然存在相关政策的话，铁矿石的供 需和走势将会如何演变。 供应进入扩产周期 从供应端来看，2021年铁矿石供应增长3000万吨左右，主要得益于淡水河谷逐步走出前期矿难影响而带来了产量的提升，此外上半年的 高矿价也刺激了中小矿山发运的增加，印度发运增速一度接近60%。不过随着下半年粗钢限产政策的执行，海外铁矿石供应随着中国需求 的下滑也开始走弱，特别是非主流矿山的供应在矿价下跌后收缩明显，其他国家需求的增长并不能弥补掉国内需求下滑的减量，最终 2021年全球铁矿石供应虽然出现增长但仍然不及市场的预期，而我国铁矿石进口增速也创下了近十多年来最大幅度的下滑。 2025年铁矿石供应同样存在增长预期，不 ...